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“掉队”的金种子酒
发布机构:本站原创    发布时间:2019-08-13

  虽依旧位列徽酒“四朵金花”阵营,但金种子酒600199)在挣扎数年后,正一步步陷入泥潭。近日,其披露的2019半年度业绩公告显示,上半年将预亏3000万0万元。这在A股白酒一片锣鼓轩昂的大环境下,显得格格不入。

  如今,金种子酒不仅面临主推的升级产品线上线下定价混乱;多元化试水的健康苦荞酒市场难觅;终端营销保守不力,正难以抵御徽酒同行的渠道挤压等一系列问题,还经历着近5年销售费用连续走低,6年间营收缩水近4成,即将从徽酒“四朵金花”中掉队的危机。

  “主推产品金种子系列年份酒尚处于培育期,销售未突破上量且对公司整体业绩贡献度有限。”这是半年报预告中,金种子酒对预亏原因的解释。但据财经网了解,作为顺应消费,升级下的中高档产品,其线上线下的定价差异,所导致的价格混乱,或许才是其处于混沌之中的重要原因之一。

  近日,财经网走访安徽数家大型商超发现,40度的10年金种子418毫升装,在产品外包装上显著标明统一零售价258元,但两家商超渠道的实际常规售价分别为222和228元,较指导价低12%-15%之间。而在天猫金种子酒官方旗舰店上,该产品显示原价319元,优惠促销价258元。

  同时,另一款40度6年金种子460毫升装的产品,在线下包装上贴有统一零售价138元的标识,两家商超常规售价分别为144元和148元。天猫官方旗舰店却显示原价258元,优惠促销价158元。

  “同一种酒线上线下的标价相差很大,但线上线下实际成交价都明显低于标价,且成交价也各不相同的情况,确实有虚定高价、虚假打折的欺诈嫌疑。”中国法学会消费者权益保护法研究会副秘书长陈音江向财经网表示,但最终是否构成价格欺诈,还需要价格监管部门对其定价机制、成交记录等情况予以调查。如果调查发现,其标注的价格根本就没有过成交记录,实际全部都是低于标价成交的,就应该属于虚高定价、虚假打折,构成价格欺诈。

  此外,中国食品产业分析师朱丹蓬向财经网分析道,金种子酒在线上标出一个象征性的价格,为的是产品价值的体现。但从线上线下融合的角度看,这种策略是错误的,会导致整个价格体系的混乱乃至崩盘。

  而正如朱丹蓬所言,管家婆平特网,在混乱的定价体系下,金种子酒的中高档系列成绩,并不如人意。根据金种子酒2016-2018年报披露,其中高档白酒的营收分别为8.15亿、7.04亿、6.35亿元,占营收比重也逐年下滑至5成以下。而作为中高档酒的另一健康品类——和泰苦荞酒,其表现同样不佳。

  财经网在安徽两家大型商超内寻觅金种子苦荞酒均未果,现场一位超市销售人员告诉财经网,因为觉得苦荞酒不好卖才不进货。而金种子酒方面则回应称,苦荞在合肥铺货面积不大,况且大型商超的进驻因涉及各种费用不好谈,才没有进驻。而天猫金种子酒旗舰店客服也告知财经网,该款酒并未在天猫店上出售。同时,在天猫搜索苦荞酒关键词,也基本被其他苦荞酒品牌占领。

  对于金种子所推的苦荞酒渠道占领缺失问题,酒业分析师蔡学飞表示,与做健康酒出身的企业不同,金种子缺乏做健康酒的“基因”。同时,苦荞酒之于金种子只是多元化试水的补充品类,与作为健康酒公司主销品类的战略定位不同。

  朱丹蓬也认为,早些年间,不少酒业已经开始全国化布局。而金种子主要阵地还是在安徽省内,多品牌多品类的布局成功性很小。

  根据东北证券本月初发布的研报,2018年,安徽白酒市场规模约为250亿,徽酒占60%。300元以下产品份额约为140亿。其中,古井贡酒000596)、口子窖603589)、迎驾贡酒603198)和金种子酒的市场占有率分别为23.86%、14.24%、7.81%和4.23%。

  东北证劵亦认为,第一梯队的古井贡和口子窖与第二梯队的迎驾、金种子等之间“存在明显的消费者品牌价值认知鸿沟,”前两者已拉开与后两者的差距,“未来3到5年,省内竞争格局逐步由群雄割据演变为楚汉争霸。”

  城门失火殃及池鱼,徽酒另三大玩家攒劲互拼之时,金种子酒却“无动于衷”。财经网在安徽两家大型商超发现,古井贡、口子窖、迎驾三家产品均采取送购物卡、买二增一、返现金、增礼品等多重优惠活动,且后两者的促销力度达到20%左右。但本就占货架区域又少又偏的金种子酒,仍旧不参加任何活动。一位该超市的酒类销售人员告诉财经网,在这家超市,“金种子酒几个月都卖不动,既不出促销政策,也没有厂家的促销员派驻。”

  事实上,翻阅金种子酒近期年报发现,2014年,金种子销售费用开启大幅缩水之始,其营收同时开始震荡下滑。据统计,2014年-2018年,其销售费用分别为7.966亿、6.594亿、4.996亿、4.031亿和3.14亿,而营收分别为20.8亿、17.3亿、14.4亿、12.9亿和13.1亿。归属净利更是“惨不忍睹”,分别为8856万、5208万、1702万、809万和1.02亿。(2018年土地征收补偿款对当年利润影响额9200万元。)

  “没有体量就没有利润,没有利润就没有服务,没有服务就没有品牌,没有品牌就很难延续。金种子或许进入恶性循环。”朱丹蓬向财经网直言道。而蔡学飞也认为,2013-2014年的业绩低迷可以归咎为行业大环境受打击,但自此之后长期未能提振,归根结底还是金种子的品牌建设长期乏力,在渠道占有和市场投入上远远逊于竞争对手。

  财经网对比迎驾、口子窖相关数据发现,2014年以来,二者年销售费用总体维持在3到4亿元左右的体量,营收也分别突破30亿+和40亿+。而销售费用大幅减半的金种子,则与对手差距越拉越大——2014年,其营收体量分别为迎驾、口子窖的70%和92%,但到2018年,这一数字变为37.54%和30.68%。更不用提泛全国化如火如荼,年销售费用25亿+的古井贡酒。金种子酒终端营销的消极保守,由此可见一斑。

  花无百日红,在白酒业一片复苏上升的风口下,预亏的金种子酒却恐将凋零。看不懂的价格体系,配合消极保守的终端营销策略,不禁让人觉得,它既在产品定位中摇摆踌躇,kj118手机看开奖直播又没有在市场投入里放手一搏、破釜沉舟的勇气。“金”字招牌褪色似乎已成定局,开启亏损魔盒的金种子酒,还能“苟延残喘”多久,企业自身理应比外界更加焦急。

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  迄今为止,共4家主力机构,持仓量总计2.07亿股,占流通A股37.31%

  近期的平均成本为5.66元,股价在成本下方运行。空头行情中,目前反弹趋势有所减缓,投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态,投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可,暂时未获得多数机构的显著认同,后续可继续关注。

  限售解禁:新增流通股5069.44万股(预计值),占总股本7.71%,股份类型:定向增发机构配售股份。(本次数据仅根据公告中解除限售时间推理,实际情况根据上市公司公告为准)

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